Inversión, Mercado de Carbono y Beneficios Fiscales 2026

Estrategia y Eficiencia Fiscal: Nuevos Marcos Operativos para la Inversión en Valores y Mercados de Carbono

El Gobierno Nacional ha expedido dos instrumentos regulatorios de alto impacto estratégico: el Decreto 1013 de 2026 (modificación del Decreto 2555 de 2010 en materia de infraestructura y competitividad del mercado de valores) y el Decreto 0973 de 2026 (reglamentación del Sistema Nacional de Mecanismos de Mercado de Carbono y Precios al Carbono).

Estas normativas no solo modernizan la operativa transaccional en Colombia, sino que abren oportunidades directas para la optimización de la carga tributaria en estructuras patrimoniales, vehículos de inversión internacional y proyectos de sostenibilidad corporativa.

1. Mercado de Valores: Eficiencia Transaccional e Inversiones en el Exterior (Decreto 1013 de 2026)

El Decreto 1013 de 2026 introduce una reforma integral al mercado de capitales para dinamizar la liquidez y facilitar la participación de agentes extranjeros. Entre sus avances destacan la habilitación de operaciones especiales de venta de valores de renta variable fuera de bolsa, la reglamentación del registro de derivados no estandarizados, la autorización a sociedades administradoras locales para gestionar fondos de inversión colectiva y de capital privado constituidos en el exterior, y el establecimiento de acuerdos de interoperabilidad transnacional entre Cámaras de Riesgo Central de Contraparte.

Esta flexibilización regulatoria potencia de manera directa el aprovechamiento de los incentivos previstos en el régimen del Impuesto sobre la Renta:

• Ingreso No Constitutivo de Renta ni Ganancia Ocasional (Art. 36-1 del Estatuto Tributario): La optimización de la infraestructura operativa facilita la enajenación de acciones, ETF (Exchange Traded Funds) y valores listados en el Mercado Global Colombia (MGC). Las utilidades derivadas de la venta de estos títulos —siempre que no superen los umbrales de propiedad exigidos por la norma y se realicen a través de una bolsa de valores colombiana— conservan el tratamiento de ingreso no constitutivo de renta ni ganancia ocasional, neutralizando el impacto fiscal de la liquidación de portafolios.
• Portafolios e Inversiones Internacionales: La facultad de administrar vehículos offshore desde Colombia bajo la supervisión de la jurisdicción de origen, sumada a la posibilidad de que participantes del exterior operen en sistemas locales, simplifica la repatriación y estructuración de capitales familiares o corporativos. Esto permite articular las rentas de fuente extranjera con los convenios para evitar la doble imposición (CDI) y optimizar el costo fiscal de las operaciones sobre derivados y productos estructurados.

2. Mercado de Carbono: Mitigación Ambiental y Beneficios Fiscales Directos (Decreto 0973 de 2026)

El Decreto 0973 de 2026 crea y reglamenta el Sistema Nacional de Mecanismos de Mercado de Carbono, definiendo las reglas de juego para la validación, verificación y comercialización de certificados de reducción y remoción de Gases de Efecto Invernadero (GEI). La norma fija criterios estrictos de adicionalidad, integridad ambiental y prohibición de doble contabilidad, además de exigir el registro previo en el RENARE en fase de implementación para optar a compensaciones o incentivos.

El decreto se entrelaza estratégicamente con los beneficios fiscales destinados a descarbonizar la economía:

• Mecanismo de No Causación del Impuesto Nacional al Carbono: El decreto reglamenta el soporte operativo para que los sujetos pasivos del Impuesto al Carbono queden exentos de su causación si demuestran la neutralidad mediante la cancelación de certificados de carbono e-certificados generados por proyectos nacionales. Esto permite transformar el pago de un tributo en una inversión directa en proyectos ambientales de alto impacto con retorno reputacional y operativo.
• Sinergia con la Ley 1715 de 2014 y Normativa Ambiental: Las iniciativas de mitigación que incorporen tecnologías limpias, eficiencia energética o soluciones basadas en la naturaleza no solo obtienen certificados negociables en el mercado, sino que pueden articularse con los incentivos tributarios de la Ley 1715 (deducción especial en renta del 50% de la inversión, depreciación acelerada, y exclusión de IVA y aranceles).

Acompañamiento Estratégico

Ante estas transformaciones regulatorias, en Morand ponemos a su disposición nuestro equipo interdisciplinario para:

1. Reestructuración de Portafolios Financieros: Diagnóstico tributario de inversiones nacionales e internacionales para maximizar los beneficios del Art. 36-1 del E.T. y la operabilidad del Decreto 1013 de 2026.
2. Estrategia Fiscal Ambiental: Acompañamiento en la adquisición o estructuración de certificados de carbono para aplicar el mecanismo de no causación del Impuesto al Carbono y articular los incentivos de la Ley 1715.
3. Auditoría de Proyectos: Evaluación del cumplimiento de los requisitos del Decreto 0973 de 2026 para garantizar la validez legal de las reducciones y evitar contingencias sancionatorias.

Quedamos a su entera disposición para profundizar en el impacto particular de estas normas sobre sus estructuras corporativas y patrimoniales.